总持仓量在期货交易中反映什么信息?

总持仓量和总成交量有双边计算和单边计算的区别，投资者应注意中金所的具体规定。

“总持仓量”的含义是市场上所有投资者(包括多头和空头)在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，总持仓量因此也在不断变化。总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。

如果总持仓量一路增长，表明多空双方都在开仓，市场投资者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中;相反，当总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。

还有一种情况是当交易量增长时，总持仓量在期货交易中反映什么信息?总持仓量却变化不大，这表明以换手交易为主。

如何通过持仓量判断期货价格趋势?

持仓量是期货期权市场特有的数据指标，表示投资者对一个市场或一种商品的参与兴趣。虽然持仓量的多寡并不能直接决定价格趋势，但如何通过持仓量判断期货价格趋势有一定的指导意义。

我国的商品期货合约的存续期一般在1年以内，这一期间，持仓量将经历从无到有、然后逐渐减少至0的过程。从数学角度看，是从0趋向于0的过程。在此过程中，价格一般经历一次上涨下跌周期循环(或者下跌上涨的周期循环)，极少出现两次以上的价格周期变化，当然也可能只经历一次上涨或下跌的单一走势。一般而言，价格上涨时的持仓量要远远高于价格下跌时的持仓量，因为此时有大量的资金涌入，可以说价格的上涨是用资金堆积起来的。以大豆为例，在1997年至2000年大豆价格下跌期间，市场的总持仓量很少超过60万手，单一合约很难突破40万手的水平;而在2000年以后的牛市中，市场的总持仓量一般保持在100万手左右，最高时曾经达到130余万手。

在完整的上涨下跌周期里，持仓量也会出现不同的变化，这种变化恰恰验证了趋势的运行。在趋势形成时，市场处于增仓状态(无论上涨还是下跌);形成突破后，一般会伴以持仓量的增减。减仓行为表明趋势判断错误的一方在退出市场，这会加剧趋势的运行。而增仓则表明有更多的投资者介入，价格趋势一般会持续更长，价格区间也会相应得到拓展，也就是说价格会涨的更多或跌的更多。当趋势运行接近尾声时，往往伴随大量的减仓，价格也出现快速变化，进而转入调整状态。

对于大豆而言，近期持仓量的变化验证了价格趋势的运行。在8月初价格启动时，大豆总持仓在70万手左右，期价在2400元/吨(远期合约);而当期价突破2500元/吨的长期盘整区域后，持仓量增至100多万手。随后期价一路上涨，同时总体持仓量也在不断减少，目前又回到了70万手左右的水平。最近两天，大豆市场总持仓减少了10万多手，价格也出现大幅振荡，显示趋势运行已经接近尾声，市场面临下一步的调整。