股市中“支持水平”是什么概念?

我们之所以会对股票走势是否符合“头肩形”感兴趣，唯一的理由是:我们假定它分析了某种走势，如需求减少，价格下降。就像头肩图所反映出需求降低一样,所有的技术指标，都只是试着指出一些重要的基本因素所代表的意义而已。有时候，我们会忘了这些，-开始研究坐标图和各种图形，就把它们看作实际的情况，忘了它们仅仅是反映的指标罢了。这种思考方式的结果，使我们把关心的重点放在行情走势是否符合头肩形，而不是投资者入市兴趣是否衰退等事实，其实后者是重要的。

让我们用“支持水平”的概念来说明问题。“支持水平”指买方先前入市买下股票的价格。“支持”这个字眼听起来很令人放心，而“支持水平”像是在遇到难关时，你就可以指望它们是好朋友。实际上支持水平只是在图表上划的一 条线罢了，并不一定反应当时的实际情形，它可能代表当初买方感兴趣的价格，但并不保证它们今天对那支股票仍然有效。世界局势一旦改变，水平线也会跟着动。例如，某支股票可能在跌至每股100元时才有投资者抢购，而在15个月前，强劲的买盘使它下跌至80元时停止了，不再往下落。这能表示在100元时投资者就会入市吗?又如果价格下跌会掉到先前的支持水平80元吗?目前对投资者而言，85元，87.5 元，也许就很有吸引力了。但对那些奉图形为圣果的人，可能会有如下的结论:就像技术分析员说的，既然下个“支持水平”是80元，那么这支股票很可能还会继续往下降至80元。

“支持水平”或“阻力水平”在市场中起什么作用?

“支持水平”或“阻力水平”常用来说明股市如，道琼斯平均指数的阻力点在26807,但运用它们做预测时总有以上的限制。因为过去投资者入市或卖出的水准点未必会再次出现,全看今天的情形是否和当初类似而定。若金融当局的金融政策大幅改变,同时利率急剧上升，这些情况造成的反应和在这之前难度“支持点"的环境便大不相同。生活不断地在改变，昨日为真的也许今日说法就不然，但下星期也许又为真的了。我们必须努力做到，随时应变，而不可“以不变应万变”。除了说明分析图只能反映过去的情形，而不一定能预测目前的情况外，我们还要说明另- .点即所有的“指标”只是“表示”投资状况的方法，本身并不少于现有的投资行为。它们的作用只在于指出或估量一些经济或心理的状况，如投资者需求的强度或心理(悲观或乐观)。例如，股市分析家很想知道散户对市场的看法，又无法一一查寻，只好使用一种假定能代表散户心理的指标。于是，他们追踪碎股(低于100 股者为碎股，碎股交易指在证券交易所买卖股票的数量少于交易所规定的交易数量或单位)的买进和卖出的记录，因为他们认为小额投资者所做的就是碎股买卖。真实股市行情的预测从来就是众口不一的。技术分析家假定散户的判断很可能是错误的。比如，若散户的心理很悲观一从碎股买卖交 易对总交易量的比例增加可想而知，反而可以当做股市将再上扬的指标。