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金吾财讯 | 中信证券表示，2025年，银行理财延续景气增长，年末全市场理财存续规模超33万亿元，较年初增长11.15%；下半年受益于定期存款到期，增长格局好于季节性特征。固收类产品规模占比延续高位，2025年混合类产品规模占比逐季回升，或与资本市场表现和中长期资金入市号召相关。从资产配置来看，理财产品减配债券和同业存单，增配存款和公募基金。2026年，该机构测算中长期定存到期量或达45万亿元，理财市场扩张有望继续受益于“定存到期”。“真净值化”背景下，潜在的产品净值波动放大和负债稳定性问题值得关注。该机构认为，2026年银行理财需重点布局：1）优化资产配置策略：树立多元大类资产配置思维，实现固收、权益、商品等多品种的均衡配置，通过配置股票、黄金、REITs等资产，分散债券市场单一风险，利用衍生品等策略对冲利率风险；2）优化产品设计：增加低波产品布局，发展“摊余成本法”“混合估值”等产品；3）加强投资者教育：通过培育风险投资理念、强化投资风险预期管理等方式，细化完善投资者适当性管理相关制度，加强产品全链路的信息披露和风险提醒。