债券估价基本原理分析?

所谓债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的、债券估价在约定时间支付一定比例的利息，并债券估价到期偿还本金的一种有价证券。

一般具有以下要素。(1)债券面值。债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。(2)债券的票面利率。债券估价债券的票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。票面利率不同于实际利率。实际利率通常是指按复利计算的一年期的利率。由于债券的计息方式和支付期不同，可能使用单利或复利计息，利息支付也可能每季度一次、半年一次、一年一次等，从而导致实际利率与票面利率的不同。(3)债券的到期日。债券的到期日是指偿还本金的日期。债券一般都规定到期日。

债券价值主要影响因素有哪些?

新工厂和设备投资需要的资金常常是一大笔。有时候，公司债券价值可以将利润留存和累积起来用于支付投资的成本，但公司经常需要向投资者筹集额外的现金。如果公司债券价值不出售更多的股票，就要通过借款来获得现金。短时间内需要现金，可以向银行贷款。债券价值需要现金用于长期投资，公司一般发行债券，债券就是长期贷款。并不是只有公司才发行债券。地方政府，还有各国政府也都出售债券来融资。分析债券市场时，我们首先考察国债的价值评估和政府对国债所支付的利率。不要将这里的利率与公司的资本成本混淆在一起。

公司所投资的项目几乎总是有风险的，因此与安全的国债相比，投资者要求更高的期望收益。(投资者投资有风险资产，债券价值就要求额外的收益，第7章开始讨论这一点。)国债市场的规模巨大。2014年11月，投资者持有12.9万亿美元美国国债，美国政府机构还另外持有5.1万亿美元。债券市场也非常复杂。在债券价值微小的价格偏差推动下，债券交易者进行着巨额交易。本书不是为专业债券交易者写的，如果你参与公司债务管理，在债券价值评估的简单原理之外，多了解一些总是好的。债券价值合格的财务经理了解财经媒体的债券版，知道债券交易商报出的即期利率或者到期收益率的意思是什么，理解为什么短期利率通常低于(有时也高于)长期利率，了解为什么期限最长的债券的价格对利率的波动最敏感;他们能够区分实际利率(通货膨胀调整的利率)和名义利率的不同，并且能够预测到未来的通货膨胀率对利率的影响是怎样的。本章将涉及所有这些话题。公司借债的利率不可能跟政府借债的利率同样低。国债的利率是所有利率的基准，国债利率上下波动，公司债券的利率也或多或少按比例波动。因此，财务经理最好了解国债利率是如何决定的，债券价值以及国债利率变动的影响因素是什么。公司债券是比国债更复杂的证券。公司很有可能无力偿还债务，因此投资者不得不关心违约风险。公司债券比国债流动性差，不容易买卖，尤其是不容易大量买卖或者在短期内买卖。公司债券利率和期限差不多的国债的利率之间的“利差”，受到这些复杂因素的影响。